上证报中国证券网讯（刘禹希记者李雨琪）5月18日，国务院新闻办发布会介绍2026年4月份国民经济运行情况。数据显示，4月规模以上工业增加值同比增长4.1%，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%；社会消费品零售总额同比增长0.2%，环比下降0.48%；居民消费价格（CPI）同比上涨1.2%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。
针对4月国民经济数据，财信证券首席经济学家袁闯认为，4月经济结构亮点依然突出，内生增长动能有待增强。从积极方面看，制造业PMI连续两个月处于扩张区间，出口增速大幅回升，物价延续温和上涨趋势，服务类消费边际提速，高技术制造业增加值增速明显快于全部规模以上工业增加值，经济新动能依然表现强劲。
不过，袁闯也表示，内需不足仍是当前主要挑战。1—4月固定资产投资同比下降1.6%，增速较一季度下滑；4月社会消费品零售总额同比增长0.2%，较上月回落1.5个百分点。居民加杠杆意愿不强，4月居民贷款负增7869亿元；4月企业中长期贷款负增，融资需求较弱。在输入型通胀的推动下，PPI同比增速显著快于CPI，上游行业物价上涨快于中下游行业。
展望未来，袁闯维持2026年经济增速具备较强韧性的判断：政策有望继续发力，短期经济内生动能边际放缓，强化了增量政策出台的必要性；从中长期来看，坚持消费和投资两手发力、协同互动，加快形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济增长模式。此外，出口韧性仍强，价格温和复苏趋势延续。投资方面，权益市场可静待市场指数企稳，关注能化品、高股息红利、消费医药及“泛科技”方向；债券市场谨慎追多；商品方面原油或延续强势，有色金属、贵金属可能转为震荡。
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